五年前的智能穿戴市场，还是世人眼中的一片蓝海。五年过后的智能穿戴，早就离开风口八丈远。除了苹果，只剩下家大业大的华为、三星、小米。
可穿戴市场的焦点转移到了真无线耳机身上，再没有人把智能手表当做一个高潜力市场。
然而，一场疫情让智能手表重新走到了风口，产业链概念股也蓄势待发了。
逆势到创世
新型冠状病毒爆发，再次唤醒公众健康意识。
与中青年相比，老年人身体免疫能力普遍偏弱，且较多本身就患有高血压、糖尿病、冠心病等其他基础疾病，因此对新型肺炎疫情抵御能力不足。
此次肺炎疫情将再次激发公众的健康意识，一方面可通过运动增强身体素质和免疫力，另一方面对自己身体状况的日常监测也将更加密切，而将健康监测和运动管理作为主要卖点的智能手表有望获得更多青睐。
5月7日，StrategyAnalytics发布报告指出，全球智能手表出货量同比增长20.2%，从2019年第一季度的1140万部增长到2020年第一季度的1370万部。
尽管卫生事件带来了相当大的阻力，但智能手表的需求仍在增长，智能手表通过在线零售渠道销售良好。
从厂商来看，苹果公司AppleWatch在2020年第一季度的全球出货量为760万部，比2019年第一季度的620万部增长了22.6%，高于平均水平，市场份额从54.4%增长到55.5%，这是两年来的最高水平。
AppleWatch占据了全球智能手表市场的半壁江山，仍是行业领导者。
毫不夸张，AppleWatch绝对是库克接手苹果后，最成功的硬件产品之一了。特别是经历吐糟和失败却坚韧的做下去的格局，这就是苹果的赢面。
当然，苹果在这5年来一直都在调整AppleWatch的定位，从最初对奢侈品的降维打击，到后来专注在运动记录，再到如今的2019年秋季发布会上，苹果发布最新的AppleWatchSeries5，整个介绍过程都集中在健康功能以及新技术提升，AppleWatch已经完成了一个完整的进化过程。
此前，智能手表的定义一直比较尴尬。但随着eSim业务和手表自身的强大，慢慢成为了不可或缺的产品。
智能手表配备独立4G将随着运营商在eSim业务的推进逐渐发展。而搭载语音助手的智能手表，将在智能无线耳机产品的配合下，成为在“需要解放双手”的场景中的新型终端设备组合。
日渐成熟的价值链
随着价格的逐步下沉，将进一步打开市场空间。小米于2019年11月发布首款智能手表，侧面表明了对于智能手表行业未来的看好。同时，小米手表定价1299元，再次成为价格杀手，但也成为智能手表行业标志性事件。
随着市场规模的快速增长，也带动了产业链的快速发展。以苹果为例，过去AppleWatch出货量小，维持一到两家代工厂是合理策略，2019Q2AppleWatch的二季度营收创造历史记录，该季度里超过75%的AppleWatch买家都是首次购买。
自2015年原始型号发布以来，广达一直是AppleWatch的主要制造商，2018年下半年，广达已在全负荷生产新一代智能手表AppleWatch4，但仍供不应求。为此，后来新增仁宝作为其新增供应商。
仁宝去年非PC出货量成长强劲，主要动能之一就是来自苹果的AppleWatch订单，但产能仍然不足，由于苹果AppleWatch快速增长，今年将新增立讯和鸿海。
显示屏方面，过往AppleWatch显示屏主要由LG供应，今年将新增JDI作为二供，并配套长信科技作为OLED屏贴合的独家供货商开始出货。
智能手表作为智能手机的周边配件产品，包含着传感器、显示面板、芯片、电池等多种电子零部件，这些零部件在国内具有相对成熟的供应体系。
智能手表行业目前仍处于高速成长期，功能的改善和价格的下探为智能手表带来快速渗透的市场空间，在智能手表出货量快速增长的背景下，爆款手表品牌的供应商将充分受益。
安信证券建议关注产业链相关公司：WiFi芯片领域的乐鑫科技等；电源管理芯片领域的圣邦股份和艾为电子（新三板）等；玻璃盖板厂商星星科技等；SiP 封装企业环旭电子等；成品组装领域的歌尔股份、立讯精密、闻泰科技、领益智造等。
